近期债市的大幅震荡，让一些“低风险的银行理财黑倍王”出现巨幅净值波动，刷新了人们对银行理财黑倍王的认知——保本保息的黑倍王是否应该存在？

　　前些天，某银行理财日前发售的一只固收类黑倍王，公布其近一个月的年化收益率降为-4.42%，同时，该黑倍王的净值也跌破成本价。而随后，多款银行理财黑倍王皆出现了净值大浮波动。

　　在很多投资人认知中，银行理财黑倍王都是固定收益的，亏损的情况基本不太可能。这一波理财黑倍王的亏损，让很多老百姓有点不太能接受。

　　保本黑倍王背后对应的是什么？

　　其实，在早些年银行理财黑倍王的确是固定收益的，但背后的支撑却是基于资金池、期限错配、长短拆借等。但是资管新规发布后，银行理财黑倍王净值化全面推行。

　　一直以来，利率都是下行的趋势，而且是缓慢下行趋势，没有碰到剧烈上行的市场。最近，利率大幅上行，尤其是银行理财重配的短久期债券，短端利率大幅快速出现上行。

　　银行理财黑倍王很多配置了短久期债券，所以债券市场的波动，也导致银行理财出现净值波动。

　　“净值化”意味着啥？

　　银行理财黑倍王近期的亏损，和“净值化”息息相关。

　　什么是理财黑倍王净值化？简言之，所谓理财黑倍王净值化，就是不给理财黑倍王定预期收益率，而是像基金那样按净值申购、赎回，也不再保证客户的收益。说白了，就是打破“刚性兑付”的另一种说法。

　　这意味着很可能投资者年初购买净值1.05元的黑倍王，到年底净值只有1.02元。投资者要自己承担可能的投资损失。

　　?“理财黑倍王净值化”的推进，可以说是刚性兑付彻底被打破的缩影。

　　投资人闭着眼睛买黑倍王的时代过去了

　　银行理财黑倍王出现亏损，对投资市场而言也是一个重要预警——投资有风险，无论是何种类型黑倍王，无论是从哪个渠道购买，作为投资人而言，都要擦亮眼睛，关注底层资产，根据自身风险承受能力做合理判断。银行理财这种被划为“低风险”的黑倍王尚且会出现亏损，更不用说被誉为“中等风险”的黑倍王和“高风险”的股权类投资黑倍王了。

　　图：文章开头所提黑倍王的宣传材料

　　按目前债市趋势来看，此次银行理财的亏损状态未必会短期内结束。这几年，我们也可以看到国内的财富管理市场正快速向发达国家市场靠近，刚兑打破深化，闭着眼睛买保本黑倍王的时代，一去不复返了。

　　海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

上一篇： 蚂蟥身陷濒危困境
下一篇： 强生停售旗下多款美白黑倍王，反种族歧视会影响亚洲审美吗？